(Bloomberg-Meinung) – Dies sollte eine Zeit sein, in der sich die Dinge für die OPEC der Normalität näherten. Eine Erholung der Ölnachfrage nach der ersten Welle der Pandemie, gepaart mit einem tiefen Einbruch in den USA Die Produktion sollte dazu führen, dass die Welt mehr Rohöl ihrer Mitglieder benötigt. Aber so kommt es nicht. Zwei Dinge haben sich gegen die Organisation erdölexportierender Länder verschworen. Der Ausbruch des Coronavirus droht, die ohnehin schon ins Stocken geratene Erholung der Ölnachfrage ins Gegenteil zu verkehren. Gleichzeitig steigt das Angebot aus verschiedenen Quellen, über die sie keine Kontrolle hat. Bereits im Juni prognostizierte die OPEC, dass die Nachfrage ihrer Mitglieder nach Rohöl um mehr als 1 Million Barrel pro Tag höher sein würde, als sie im Dezember prognostiziert hatte – bevor Covid-19 überhaupt einen Namen hatte. Bis Oktober hatte sie diese Schätzung um 3.75 Millionen Barrel pro Tag gesenkt, was etwa der Menge entspricht, die vom zweitgrößten Mitglied der Gruppe, dem Irak, gefördert wird. Das Versäumnis der Welt, effektiv mit der Pandemie umzugehen, hat Auswirkungen auf Länder in ganz Europa – angefangen im Vereinigten Königreich und Frankreich nach Griechenland – verhängen eine neue Runde von Beschränkungen für ihre Bevölkerung, einschließlich Maßnahmen wie der Schließung von Bars, Restaurants und nicht lebensnotwendigen Geschäften sowie der Einschränkung des Reisens. Es gibt auch Bedenken, dass die Virusfälle in den USA erneut ansteigen könnten nach einer Hektik von Wahlkundgebungen und Protesten nach der Wahl, die zu mehr Ausgangssperren führten und die Ölnachfrage dort schwächten. Am Donnerstag verhängte England einen vierwöchigen Lockdown. Obwohl die Einschränkungen nicht so streng sind wie im März – Schulen und einige Geschäfte bleiben beispielsweise geöffnet – ist der Verkehr auf den Straßen der Stadt bereits stark zurückgegangen. Es ist unwahrscheinlich, dass der Ölverbrauch so weit sinkt wie während des ersten Lockdowns, da diejenigen, die reisen können, öffentliche Verkehrsmittel meiden und stattdessen private Autos nutzen. Dennoch wird der Rückgang messbare Auswirkungen auf den Ölverbrauch haben. Kaltes Winterwetter kann zur Unterstützung des Kraftstoffverbrauchs beitragen Nachfrage, aber nur wenig davon wird in Form von Öl erfolgen. Flüssiger Brennstoff wird im Vereinigten Königreich nicht häufig zum Heizen verwendet In Deutschland, wo dies häufiger der Fall ist, haben die Verbraucher bereits vor dem Winter Vorräte angelegt – obwohl sie ihre Tanks möglicherweise vor der Einführung einer COXNUMX-Steuer im Januar auffüllen. Die dortige Regierung verhängte am Montag einen teilweisen Lockdown. Selbst in Asien, wo sich die Wirtschaftstätigkeit und die Ölnachfrage schneller wieder auf das Niveau vor der Pandemie erholen, warten die Produzenten noch immer darauf, den vollen Nutzen zu sehen. Japan, der drittgrößte Ölverbraucher der Region nach China und Indien, hat seine Rohölimporte seit Anfang 2019 um mehr als ein Drittel reduziert. Die Importe aus den fünf großen Rohölexportländern am Persischen Golf sind um fast die Hälfte zurückgegangen. Die Ölimporte dürften für den Rest des Jahres in der Nähe des aktuellen Niveaus schleppend bleiben, da die Raffinerien trotz geringer Treibstoffnachfrage vertraglich vereinbarte Rohölmengen importieren mussten. Dies hat zu einer Anhäufung von Lagerbeständen geführt, deren Abbau einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Auch die Ölproduzenten der OPEC sehen sich mit unerwarteter Konkurrenz konfrontiert, sowohl von außerhalb als auch innerhalb der Gruppe. In den USA wird erwartet, dass die Produktion kurzfristig ansteigt wenn die Bohrraten steigen und Hurrikane nachlassen. Eine Reihe von Stürmen, die den Golf von Mexiko überquerten, haben dort seit dem 500,000. August die Produktion um durchschnittlich mehr als 22 Barrel pro Tag reduziert. Darüber hinaus dringen amerikanische Ölexporteure stark in einen der Kernmärkte der OPEC vor: China. Im September importierte das asiatische Land mehr Rohöl aus den USA als von irgendwo anders als Saudi-Arabien und Russland. Die Lieferungen aus dem Irak, dem drittgrößten Lieferanten des Landes im vergangenen Jahr, haben sich seit Mai fast halbiert, jene aus den USA sind um das Siebenfache gestiegen. Die Käufe für den Rest des Jahres dürften gedämpft bleiben, da private Raffinerien ihre Importquoten für 2020 ausgeschöpft haben. Als ob das nicht genug wäre, stellt das OPEC-Mitglied Libyen, das von den Produktionsbeschränkungen der Gruppe ausgenommen ist, die Produktion nach der Öffnung des Exports wieder her Häfen, die den größten Teil des Jahres 2020 durch den Krieg stillstanden. Das Land plant, in diesem Monat mehr als 800,000 Barrel Rohöl pro Tag zu exportieren – etwa achtmal so viel wie im August. Die OPEC hat dieses Volumen noch nicht in ihre Berechnungen einbezogen. Das Bündnis OPEC+, das die 13 OPEC-Mitglieder und neun externe Verbündete vereint (Mexiko spielt nach seiner Weigerung, die im April ausgehandelten Produktionskürzungen zu akzeptieren, keine bedeutende Rolle mehr), muss über sein nächstes Vorgehen nachdenken. Der aktuelle Plan sieht vor, die Produktionskürzungen im Januar zu lockern. 1, was dem Markt weitere 1.9 Millionen Barrel pro Tag hinzufügt. Es wird immer klarer, dass dies nicht möglich ist, ohne die Ölpreise in die Tiefe zu treiben. Da sich die Mitglieder bereits über die Beschränkungen ärgern, dürfte das nächste Treffen der Gruppe Anfang Dezember eine angespannte Angelegenheit werden. Diese Kolumne gibt nicht unbedingt die Meinung der Redaktion wieder Vorstand oder Bloomberg LP und seine Eigentümer. Julian Lee ist Ölstratege für Bloomberg. Zuvor war er als leitender Analyst beim Centre for Global Energy Studies tätig. Weitere Artikel wie diesen finden Sie auf bloomberg.com/opinion. Abonnieren Sie jetzt, um mit den aktuellsten und zuverlässigsten Wirtschaftsnachrichten immer auf dem Laufenden zu bleiben. ©2020 Bloomberg LP
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