(Bloomberg) – Die Schwellenländer nähern sich dem Ende des dritten Quartals und haben mehr Gründe zur Vorsicht als zum Optimismus. Aktien, Währungen und Anleihen von Entwicklungsländern hatten ihre schlechteste Woche in den fünf Tagen bis Freitag, seit die Coronavirus-Pandemie die globalen Märkte erschüttert hat Marsch. Die Kluft zwischen der impliziten Volatilität der Währungen der Schwellenländer und denen ihrer Währungen in der Gruppe der Sieben ist so groß wie seit Juni nicht mehr, da Bedenken hinsichtlich erneuter Lockdown-Maßnahmen und Verzögerungen bei weiteren US-Währungen bestehen Konjunkturimpulse. Die Produktionsberichte aus China, Indien, Brasilien und Südafrika, die diese Woche veröffentlicht werden, sind für Anleger möglicherweise weniger ausschlaggebend als die globale Stimmung gegenüber riskanten Anlagen. Anleger machen sich auf stärkere Preisschwankungen in den USA gefasst Wahlen im November, wobei die erste Präsidentschaftsdebatte zwischen Donald Trump und seinem Herausforderer Joe Biden für Dienstag geplant ist. Und sie werden ermutigt, an den Rand zu treten. Die Deutsche Bank AG nimmt bei Krediten aus Schwellenländern eine „defensivere Haltung“ ein, da sie eine erhöhte Volatilität aus den USA erwartet Wahl, um einen Ausverkauf riskanter Vermögenswerte voranzutreiben. Ganz zu schweigen davon, dass die Konjunkturimpulse der Zentralbanken und der Renditehunger der Anleger die Dollarschulden der Entwicklungsländer fünf Monate lang in die Höhe getrieben hatten.Goldman Sachs Group Inc. fordert Anleger auf, ihr Geld in hochverzinsliche Währungen wie den mexikanischen Peso, den südafrikanischen Rand und den russischen Rubel zu investieren, aber erst, „sobald sich der Staub gelegt hat“. Die Erwartungen hinsichtlich der Schwankungen dieser Währungen gegenüber dem US-Dollar stiegen letzte Woche am stärksten unter den anderen Währungen. „Da der allgemeine Dollar immer noch volatil ist und die Risiken weiterhin im Fokus stehen, ist es wahrscheinlich zu früh, um neue Long-Positionen einzugehen“, so die Strategen von Goldman Sachs Zach Pandl aus New York schrieb in einer Notiz: Es wird erwartet, dass die Zentralbanken in Indien und auf den Philippinen die Zinssätze am Donnerstag unverändert lassen, da sie den Bedarf an zusätzlichen Anreizen vor dem Hintergrund zunehmender Marktvolatilität ausgleichen. Die Türkei und Ungarn haben letzte Woche unerwartet die Kreditkosten erhöht, um ihre schwächelnden Währungen zu stützen. Zinsentscheidungen Der erhöhte Inflationsdruck dürfte die Fähigkeit der Reserve Bank of India, ihre Politik zu lockern, einschränken, so Bernard Aw, Chefökonom bei IHS Markit in Singapur. „Wir gehen davon aus, dass die Zentralbank die Liquidität durch andere Maßnahmen wie die Senkung des Barreservesatzes weiter steigern wird“, schrieb er in einer Forschungsnotiz. Die philippinische Zentralbank könnte ihre Benchmark um weitere 25 Basispunkte senken, obwohl es wahrscheinlicher ist, dass sie einsteigt November oder sogar später, um größere Auswirkungen zu haben, da sich die Wirtschaft wieder vollständiger öffnet, Citigroup Inc. Ökonomen wie Johanna Chua aus Hongkong schrieben in einem Bericht: Der philippinische Peso ist in diesem Jahr die Schwellenmarktwährung mit der besten Wertentwicklung und legte um 4.5 % zu, während die indische Rupie um 3 % gefallen ist. Ghana wird am Montag wahrscheinlich seinen Leitzins beibehalten, nachdem die Wirtschaft geschrumpft ist weniger als im zweiten Quartal prognostiziertKenia wird seine Zinssätze voraussichtlich am Dienstag ebenfalls unverändert lassen, während die politischen Entscheidungsträger in Angola am Montag darüber entscheiden werden. Am Montag wird die kolumbianische Zentralbank das Protokoll ihres Sept.-Berichts veröffentlichen. 25. Sitzung, bei der der Leitzins um einen Viertelpunkt auf 1.75 % gesenkt wurde. Die am Mittwoch veröffentlichten städtischen Arbeitslosenzahlen für August werden wahrscheinlich zeigen, dass sich die Arbeitslosenquote nach einem Anstieg zu Beginn des Jahres stabilisiert hat. Daten und Ereignisse: China wird Produktionszahlen veröffentlichen am Mittwoch, die voraussichtlich zeigen werden, dass die wirtschaftliche Erholung des Landes bis in den September hinein andauert. Der Caixin-Indikator für das verarbeitende Gewerbe wird am selben Tag erwartet. Die Gewinne chinesischer Industrieunternehmen stiegen im vierten Monat in Folge, da die Fabriken des Landes nach der Schließung durch die Pandemie ihre Dynamik aufrechterhielten. Der Yuan hat in diesem Quartal um mehr als 3 % zugelegt und damit alle asiatischen Konkurrenten übertroffen Produktionszahlen am Dienstag und Handelsdaten zwei Tage später. Laut Bloomberg Economics dürften die Exporte im September einen Jahresanstieg verzeichnen, den ersten seit Ausbruch der Pandemie. Dies wird jedoch hauptsächlich auf eine höhere Anzahl von Arbeitstagen zurückzuführen sein und nicht auf eine Verbesserung der zugrunde liegenden Dynamik. Der Won ist nach dem Yuan die Schwellenländerwährung mit der besten Wertentwicklung Malaysia wird am Montag Handelsdaten bekannt geben, während Thailand am Mittwoch die gleichen Zahlen zusammen mit seinem Leistungsbilanzsaldo veröffentlichen wird. Indonesien meldet am Donnerstag Inflationsdaten. Vietnam wird am Dienstag eine Reihe von Daten veröffentlichen, darunter das Bruttoinlandsprodukt und die Einzelhandelsumsätze. Nach Angaben der Asiatischen Entwicklungsbank ist die Wirtschaft eine der wenigen in der Region, die in diesem Jahr voraussichtlich einen Rückgang vermeiden wird. Die Daten vom Dienstag werden wahrscheinlich zeigen, dass die Arbeitslosenquote in Südafrika im zweiten Quartal auf einen neuen Rekord gestiegen ist, da Lockdown-Beschränkungen viele Unternehmen zu Kürzungen zwangen Arbeitsplätze, um Kosten zu sparen oder dauerhaft zu schließenDer Rand schnitt letzte Woche nach dem mexikanischen Peso am schlechtesten ab. Der designierte libanesische Premierminister trat am Samstag zurück, nachdem es nicht gelungen war, eine Regierung zu bilden Saad Hariri, der frühere libanesische Ministerpräsident, der Saudi-Arabien nahe steht, sagte letzten Monat, dass er kein Kandidat für die Bildung einer neuen Regierung sein werde. Laut Bloomberg-Barclays-Indizes werden Anleger in Argentinien die Veröffentlichung der Wirtschaftsaktivitäten im Juli im Auge behalten, um zu erfahren, wie sich soziale Distanzierungsmaßnahmen, Kapitalkontrollen und Schuldenverhandlungen auf die Produktion ausgewirkt haben. Die Daten zu den Steuereinnahmen der Regierung für September werden am Freitag veröffentlicht. Die Märkte werden weiterhin auf die Einführung strengerer Kapitalkontrollen reagieren. Chile wird am Mittwoch voraussichtlich Arbeitslosenzahlen, Einzelhandelsumsätze und Kupferproduktionszahlen für August veröffentlichen, da sich die Wirtschaft allmählich von der schlimmsten Phase der Pandemie zu erholen beginnt. getriebene Rezession. Die Veröffentlichung der Wirtschaftsaktivität für August am Donnerstag wird die Liste der Wachstumsindikatoren vervollständigen. Der chilenische Peso übertraf in diesem Quartal alle seine Konkurrenten in den Schwellenländern. Laut Bloomberg Economics werden die am Mittwoch erwarteten primären Haushaltssaldozahlen Brasiliens wahrscheinlich einen weiteren Monat tief im Minus ausweisen.
(Bloomberg) – Die Schwellenländer nähern sich dem Ende des dritten Quartals und haben mehr Gründe zur Vorsicht als zum Optimismus. Aktien, Währungen und Anleihen von Entwicklungsländern hatten ihre schlechteste Woche in den fünf Tagen bis Freitag, seit die Coronavirus-Pandemie die globalen Märkte erschüttert hat Marsch. Die Kluft zwischen der impliziten Volatilität der Währungen der Schwellenländer und denen ihrer Währungen in der Gruppe der Sieben ist so groß wie seit Juni nicht mehr, da Bedenken hinsichtlich erneuter Lockdown-Maßnahmen und Verzögerungen bei weiteren US-Währungen bestehen Konjunkturimpulse. Die Produktionsberichte aus China, Indien, Brasilien und Südafrika, die diese Woche veröffentlicht werden, sind für Anleger möglicherweise weniger ausschlaggebend als die globale Stimmung gegenüber riskanten Anlagen. Anleger machen sich auf stärkere Preisschwankungen in den USA gefasst Wahlen im November, wobei die erste Präsidentschaftsdebatte zwischen Donald Trump und seinem Herausforderer Joe Biden für Dienstag geplant ist. Und sie werden ermutigt, an den Rand zu treten. Die Deutsche Bank AG nimmt bei Krediten aus Schwellenländern eine „defensivere Haltung“ ein, da sie eine erhöhte Volatilität aus den USA erwartet Wahl, um einen Ausverkauf riskanter Vermögenswerte voranzutreiben. Ganz zu schweigen davon, dass die Konjunkturimpulse der Zentralbanken und der Renditehunger der Anleger die Dollarschulden der Entwicklungsländer fünf Monate lang in die Höhe getrieben hatten.Goldman Sachs Group Inc. fordert Anleger auf, ihr Geld in hochverzinsliche Währungen wie den mexikanischen Peso, den südafrikanischen Rand und den russischen Rubel zu investieren, aber erst, „sobald sich der Staub gelegt hat“. Die Erwartungen hinsichtlich der Schwankungen dieser Währungen gegenüber dem US-Dollar stiegen letzte Woche am stärksten unter den anderen Währungen. „Da der allgemeine Dollar immer noch volatil ist und die Risiken weiterhin im Fokus stehen, ist es wahrscheinlich zu früh, um neue Long-Positionen einzugehen“, so die Strategen von Goldman Sachs Zach Pandl aus New York schrieb in einer Notiz: Es wird erwartet, dass die Zentralbanken in Indien und auf den Philippinen die Zinssätze am Donnerstag unverändert lassen, da sie den Bedarf an zusätzlichen Anreizen vor dem Hintergrund zunehmender Marktvolatilität ausgleichen. Die Türkei und Ungarn haben letzte Woche unerwartet die Kreditkosten erhöht, um ihre schwächelnden Währungen zu stützen. Zinsentscheidungen Der erhöhte Inflationsdruck dürfte die Fähigkeit der Reserve Bank of India, ihre Politik zu lockern, einschränken, so Bernard Aw, Chefökonom bei IHS Markit in Singapur. „Wir gehen davon aus, dass die Zentralbank die Liquidität durch andere Maßnahmen wie die Senkung des Barreservesatzes weiter steigern wird“, schrieb er in einer Forschungsnotiz. Die philippinische Zentralbank könnte ihre Benchmark um weitere 25 Basispunkte senken, obwohl es wahrscheinlicher ist, dass sie einsteigt November oder sogar später, um größere Auswirkungen zu haben, da sich die Wirtschaft wieder vollständiger öffnet, Citigroup Inc. Ökonomen wie Johanna Chua aus Hongkong schrieben in einem Bericht: Der philippinische Peso ist in diesem Jahr die Schwellenmarktwährung mit der besten Wertentwicklung und legte um 4.5 % zu, während die indische Rupie um 3 % gefallen ist. Ghana wird am Montag wahrscheinlich seinen Leitzins beibehalten, nachdem die Wirtschaft geschrumpft ist weniger als im zweiten Quartal prognostiziertKenia wird seine Zinssätze voraussichtlich am Dienstag ebenfalls unverändert lassen, während die politischen Entscheidungsträger in Angola am Montag darüber entscheiden werden. Am Montag wird die kolumbianische Zentralbank das Protokoll ihres Sept.-Berichts veröffentlichen. 25. Sitzung, bei der der Leitzins um einen Viertelpunkt auf 1.75 % gesenkt wurde. Die am Mittwoch veröffentlichten städtischen Arbeitslosenzahlen für August werden wahrscheinlich zeigen, dass sich die Arbeitslosenquote nach einem Anstieg zu Beginn des Jahres stabilisiert hat. Daten und Ereignisse: China wird Produktionszahlen veröffentlichen am Mittwoch, die voraussichtlich zeigen werden, dass die wirtschaftliche Erholung des Landes bis in den September hinein andauert. Der Caixin-Indikator für das verarbeitende Gewerbe wird am selben Tag erwartet. Die Gewinne chinesischer Industrieunternehmen stiegen im vierten Monat in Folge, da die Fabriken des Landes nach der Schließung durch die Pandemie ihre Dynamik aufrechterhielten. Der Yuan hat in diesem Quartal um mehr als 3 % zugelegt und damit alle asiatischen Konkurrenten übertroffen Produktionszahlen am Dienstag und Handelsdaten zwei Tage später. Laut Bloomberg Economics dürften die Exporte im September einen Jahresanstieg verzeichnen, den ersten seit Ausbruch der Pandemie. Dies wird jedoch hauptsächlich auf eine höhere Anzahl von Arbeitstagen zurückzuführen sein und nicht auf eine Verbesserung der zugrunde liegenden Dynamik. Der Won ist nach dem Yuan die Schwellenländerwährung mit der besten Wertentwicklung Malaysia wird am Montag Handelsdaten bekannt geben, während Thailand am Mittwoch die gleichen Zahlen zusammen mit seinem Leistungsbilanzsaldo veröffentlichen wird. Indonesien meldet am Donnerstag Inflationsdaten. Vietnam wird am Dienstag eine Reihe von Daten veröffentlichen, darunter das Bruttoinlandsprodukt und die Einzelhandelsumsätze. Nach Angaben der Asiatischen Entwicklungsbank ist die Wirtschaft eine der wenigen in der Region, die in diesem Jahr voraussichtlich einen Rückgang vermeiden wird. Die Daten vom Dienstag werden wahrscheinlich zeigen, dass die Arbeitslosenquote in Südafrika im zweiten Quartal auf einen neuen Rekord gestiegen ist, da Lockdown-Beschränkungen viele Unternehmen zu Kürzungen zwangen Arbeitsplätze, um Kosten zu sparen oder dauerhaft zu schließenDer Rand schnitt letzte Woche nach dem mexikanischen Peso am schlechtesten ab. Der designierte libanesische Premierminister trat am Samstag zurück, nachdem es nicht gelungen war, eine Regierung zu bilden Saad Hariri, der frühere libanesische Ministerpräsident, der Saudi-Arabien nahe steht, sagte letzten Monat, dass er kein Kandidat für die Bildung einer neuen Regierung sein werde. Laut Bloomberg-Barclays-Indizes werden Anleger in Argentinien die Veröffentlichung der Wirtschaftsaktivitäten im Juli im Auge behalten, um zu erfahren, wie sich soziale Distanzierungsmaßnahmen, Kapitalkontrollen und Schuldenverhandlungen auf die Produktion ausgewirkt haben. Die Daten zu den Steuereinnahmen der Regierung für September werden am Freitag veröffentlicht. Die Märkte werden weiterhin auf die Einführung strengerer Kapitalkontrollen reagieren. Chile wird am Mittwoch voraussichtlich Arbeitslosenzahlen, Einzelhandelsumsätze und Kupferproduktionszahlen für August veröffentlichen, da sich die Wirtschaft allmählich von der schlimmsten Phase der Pandemie zu erholen beginnt. getriebene Rezession. Die Veröffentlichung der Wirtschaftsaktivität für August am Donnerstag wird die Liste der Wachstumsindikatoren vervollständigen. Der chilenische Peso übertraf in diesem Quartal alle seine Konkurrenten in den Schwellenländern. Laut Bloomberg Economics werden die am Mittwoch erwarteten primären Haushaltssaldozahlen Brasiliens wahrscheinlich einen weiteren Monat tief im Minus ausweisen.
,