Das kanadische Cannabisunternehmen Aurora Cannabis (ACB) hat weder einen Betriebsgewinn erwirtschaftet noch einen operativen Cashflow generiert. Stattdessen sind die Verluste in jedem Jahr seines Bestehens gestiegen und die Cash-Burn-Rate ist gestiegen, was in einem Betriebsverlust von 356 Millionen US-Dollar (2.4 Milliarden US-Dollar, netto) und einem Bargeldverbrauch von 509 Millionen US-Dollar in den letzten 12 Monaten gipfelte. Hoffen wir das trotzdem Aurora Cannabis könnte eines Tages ewig profitabel sein, und BMO-Analystin Tamy Chen machte sich daran, herauszufinden, wann dieser Tag kommen könnte, und führte „eine Analyse durch, um zu beurteilen, wann ACB eine nachhaltige Rentabilität erreichen könnte“. Ihre Ergebnisse könnten Sie überraschen. Selbst wenn Aurora dies tut Da das Unternehmen seine Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungsausgaben (VVG-Kosten) nicht in „sinnvoller“ Weise kürzt, glaubt Chen, dass Aurora Cannabis in den nächsten drei Jahren erfolgreich genug Marihuana verkaufen könnte, um schließlich eine „EBITDA“-Rentabilität zu erreichen (woran wir Sie erinnern möchten, ist keineswegs dasselbe wie die GAAP-Nettorentabilität. Aufgrund ihrer Überzeugung, dass sich Aurora Cannabis mitten in einer „aggressiven Erholung“ befindet, ist Chen dennoch bereit, die Aktie von Aurora Cannabis mit mindestens Market Perform (d. h Halten) und weist den Aktien ein Kursziel von 7 CAD (5.25 US-Dollar) zu. (Um Chens Erfolgsbilanz anzusehen, klicken Sie hier.) Lassen Sie uns nun herausfinden, warum sie sich nicht zu einem „Kauf“ durchringen konnte. In den Finanzergebnissen des vierten Quartals 2020, die am 22. September veröffentlicht wurden, meldete Aurora Cannabis einen Umsatzrückgang von 5 % 72.1 Mio. CAD$, wobei die Cannabisverkäufe der Verbraucher volumenmäßig um 36 % stiegen, der Preis pro Gramm jedoch um 30 % sank, was zu einem Umsatzrückgang von 9 % über diesen Kanal führte. (Die Bruttomargen stiegen jedoch um 600 Basispunkte auf 35 %). Die Verkäufe von medizinischem Cannabis stiegen um 4 %, und die Bruttomargen dieser profitableren Verkäufe stiegen um 700 Basispunkte auf 67 %. Und was die Kostensenkungen betrifft, die Chen erwähnte, gingen die VVG-Ausgaben um 14 % zurück. Trotz der besseren Bruttomargen bezeichnete Chen diese Zahlen als „enttäuschend“ – und tatsächlich meldete Aurora Cannabis am Ende ein „bereinigtes EBITDA“ von 34.6 Mio. CAD$ Quartal. Die tatsächlichen Betriebs- und Nettoverluste des Unternehmens waren offenbar zu peinlich, um sie in seinem Gewinnbericht zuzugeben, und das Unternehmen machte sich nicht die Mühe, sie zu erwähnen. (Aurora gab jedoch an, dass der Nettoverlust für das gesamte Jahr 3.3 Milliarden CAD betrug). Nun glaubt Chen, dass Aurora Cannabis unter der neuen Führung „versucht, von der Value-Marihuana-Produktion auf eine Premium-Marihuana-Produktion umzusteigen“, was dazu führen könnte, dass sich sowohl der Umsatz als auch die Gewinnmargen dieser Verkäufe verschlechtern. „Wenn ACB bei diesem Wandel erfolgreich ist“, argumentiert der Analyst, wird das Verkaufsvolumen wahrscheinlich überhaupt nicht wachsen, aber Auroras Marktanteil könnte sich prozentual im „unteren bis mittleren Zehnerbereich“ stabilisieren, und die Einnahmen werden zumindest moderat wachsen . Für das Geschäftsjahr 2021 prognostiziert Chen beispielsweise einen Umsatz von 265 Mio. CAD$, was einem Anstieg von etwa 9 % auf 288 CAD$ im Geschäftsjahr 2022 entspricht. Beide Zahlen liegen jedoch unter Chens früheren Prognosen, ebenso wie der vom Analysten prognostizierte „bereinigte EBITDA“-Gewinn im Geschäftsjahr 2022 (2021 wird auf jeden Fall ein Verlust sein) – nur 3 Millionen CAD. Und Nettogewinne, fragen Sie? Leider könnten diese noch weit entfernt sein. Chen prognostiziert einen GAAP-Verlust von 1.31 CAD pro Aktie im Geschäftsjahr 2021 und 0.83 CAD pro Aktie im Geschäftsjahr 2022 – beide Zahlen sind zwar deutlich besser als der Verlust von 2020 CAD im Geschäftsjahr 33.84. Aber beide Zahlen sind trotzdem immer noch negativ. Die Wall Street unterstützt hier Chens Vorsicht, da die Analysen von TipRanks zeigen, dass ACB ein „Hold“ ist. Basierend auf 14 in den letzten drei Monaten befragten Analysten bewerten 3 ACB als „Kauf“, während 2 „Halten“ sagen. Das 12-Monats-Durchschnittskursziel liegt jedoch bei 8.08 US-Dollar, was einem Anstieg von 79.5 % gegenüber dem aktuellen Kurs der Aktie entspricht. (Siehe ACB-Aktienanalyse auf TipRanks.) Um gute Ideen für den Aktienhandel zu attraktiven Bewertungen zu finden, besuchen Sie „Best Stocks to Buy“ von TipRanks, ein neu eingeführtes Tool, das alle Aktieneinblicke von TipRanks vereint. Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen sind ausschließlich die der vorgestellten Analysten. Der Inhalt soll nur zu Informationszwecken verwendet werden.
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