Plug Power (PLUG) ist ein seltsames Geschäft. In den mehr als 20 Jahren seines Bestehens hat das Unternehmen für Wasserstoff-Brennstoffzellen viele Brennstoffzellensysteme verkauft, aber nie einen Gewinn erwirtschaftet und nie einen positiven freien Cashflow generiert. Stattdessen finanziert Plug seine Geschäftstätigkeit hauptsächlich durch die Ausgabe und den Verkauf neuer Aktien – und das immer wieder. Tatsächlich ist die Aktienzahl von Plug von 2000 bis 2020 von 4.4 Millionen auf 399.7 Millionen gestiegen – d. h um das 90-fache gewachsen. Aber was für einen Unterschied macht eine Pandemie und was für einen Unterschied (die Hoffnung auf) einen Green New Deal! Da COVID-19 die Aktienmärkte von den üblichen Bewertungsregeln befreit hat und die Aussicht auf eine demokratische „Blaue Welle“ besteht Da die Plug Power-Aktie die Branche der erneuerbaren Energien mit Steuergeldern überschüttet, ist sie im Keller. Die Aktien des Brennstoffzellenunternehmens sind im Vergleich zu ihrem Kurs zu Beginn des Jahres um mehr als das Fünffache gestiegen und werden jetzt zum fast 5-fachen des nachlaufenden Umsatzes und zum 22-fachen Buchwert gehandelt, obwohl es völlig an Rentabilität mangelt. Das betrifft HC nicht Allerdings Amit Dayal von Wainwright. In einer Notiz, die im Anschluss an die Ergebnisergebnisse von Plug für das dritte Quartal 3 veröffentlicht wurde, argumentiert der Analyst, dass es bei der Bewertung von Plug Power in Wirklichkeit nur um die Zukunft geht – eine Zukunft bis ins Jahr 2020 … oder sogar 2024. Wie Sie sehen, erwirtschaftet Plug Power derzeit möglicherweise keine Gewinne . Aber das Plug-Management hat in den letzten Quartalen wiederholt versprochen (und dieses Versprechen am Montag wiederholt), dass es im Jahr 2024 einen Betriebsgewinn von 200 Millionen US-Dollar erzielen und „Bruttoabrechnungen“ von 1.2 Milliarden US-Dollar verzeichnen wird. Nun sind „Bruttoabrechnungen“ keine finanzielle Kennzahl wird oft von börsennotierten Unternehmen zitiert. Um den Begriff in etwas zu übersetzen, das den Anlegern vertrauter ist, rechnet Dayal daher damit, dass der Umsatz von Plug im Jahr 2024 etwa 1.1 Milliarden US-Dollar betragen wird – mehr als das Vierfache der bisherigen Einnahmen des Unternehmens. Dayal geht weiter davon aus, dass Plug diese Zahl bis 2030 noch weiter steigern wird – auf einen Jahresumsatz von 7.4 Milliarden US-Dollar. Und wenn diese Zahl stimmt, sagt Dayal, wird das Unternehmen über einen Zeitraum von zehn Jahren eine durchschnittliche Umsatzwachstumsrate von über 10 % erzielen. Das ist eine erstaunliche Summe, aber tatsächlich nicht ganz unrealistisch. Tatsächlich hat Plug allein in den letzten fünf Jahren seinen Umsatz um insgesamt etwa 29 % gesteigert. Auch wenn die Beschleunigung auf 38 % sicherlich nicht einfach sein wird, deutet die Geschichte des Umsatzwachstums von Plug darauf hin, dass sie im Bereich des Möglichen liegt. Und doch ist das nicht wirklich der Punkt, oder? Der Sinn eines gewinnorientierten Unternehmens wie Plug sollte theoretisch nicht nur darin bestehen, „Sachen zu verkaufen“, sondern durch den Verkauf von Sachen Gewinne zu erzielen – und hier ist Plug Power in der Vergangenheit zu kurz gekommen. Im dritten Quartal 3 steigerte Plug beispielsweise seinen Umsatz um 2020 % (also doppelt so schnell wie Dayals prognostizierte Umsatzwachstumsrate). Das Problem war, dass das Unternehmen auch seinen Nettoverlust aus diesen Verkäufen verdoppelte, von 18.2 Millionen US-Dollar vor einem Jahr auf 39.4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal. Trotz dieses enormen Verlusts im dritten Quartal und trotz Plugs ununterbrochener Geschichte ähnlicher Verluste besteht Dayal darauf, dass das schnelle Umsatzwachstum von Plug dies tun wird Er wird das Unternehmen schließlich in die Gewinnzone bringen – tatsächlich rechnet er mit Nettogewinnen bis 3, was sogar früher ist, als Plug verspricht. Mit dieser Aussicht im Hinterkopf hat er sein „Kauf“-Rating für die Plug Power-Aktie bekräftigt und sein Kursziel auf 30 US-Dollar verdoppelt. (Um Dayals Erfolgsbilanz anzusehen, klicken Sie hier.) Alles in allem hat die starke Aktienaufwertung von Plug den Aktienkurs über das Konsenskursziel getrieben. Die Aktien werden für 23 US-Dollar verkauft, und das durchschnittliche Ziel von 20.89 US-Dollar impliziert ein Abwärtspotenzial von 9 %. Paradoxerweise verfügt die Aktie über ein Konsensrating „Stark kaufen“, basierend auf 10 Käufen und keinem Halten oder Verkaufen. (Siehe PLUG-Aktienanalyse auf TipRanks.) Um gute Ideen für den Aktienhandel zu attraktiven Bewertungen zu finden, besuchen Sie „Best Stocks to Buy“ von TipRanks, ein neu eingeführtes Tool, das alle Aktieneinblicke von TipRanks vereint. Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen sind ausschließlich die des vorgestellten Analysten. Der Inhalt soll nur zu Informationszwecken verwendet werden.
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