(Bloomberg) – Maßnahmen von Transocean Ltd. Um einen Insolvenzantrag abzuwenden, könnte genau das dazu führen, dass das Offshore-Bohrunternehmen zusammen mit einigen seiner größten Konkurrenten in Kapitel 11 landet. Der weltweit größte Eigentümer von Tiefseeölbohrinseln hat kürzlich einen Anleihentausch ins Leben gerufen, um einen Teil seiner Schulden in Höhe von 9 Milliarden US-Dollar zu reduzieren Entlastung und Linderung der durch sinkende Energiepreise verursachten Krise. Aber andere Gläubiger, angeführt von Whitebox Advisors LLC und Pacific Investment Management Co., sagen, dass die Transaktion einem Zahlungsausfall gleichkommt, weil sie Vermögenswerte verpfändet, die Transocean ihnen bereits zugesagt hatte. Sie haben dem Unternehmen bis Dezember Zeit gegeben. 1, um den Zahlungsverzug zu beheben, heißt es in einer Gerichtsakte. Die Gläubiger streben eine Einigung an, wären aber bereit, die sofortige Rückzahlung ihrer Schulden zu verlangen, wenn keine Einigung erzielt werden kann, was dazu führen könnte, dass Transocean Insolvenz anmeldet, sagen Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Sie baten darum, bei der Diskussion vertraulicher Angelegenheiten nicht genannt zu werden. Eine Sprecherin von Transocean lehnte eine Stellungnahme über die öffentlichen Gerichtsakten des Unternehmens hinaus ab. Vertreter von Pimco und Whitebox lehnten eine Stellungnahme ab. Transocean hat in Gerichtsakten erklärt, dass die Klage wegen Nichterfüllung unbegründet sei und abgewiesen werden sollte. Darin wurde Whitebox als „ein dissidenter Minderheitsanleihegläubiger bezeichnet, der das Unternehmen in den Bankrott treiben will“, und es hieß, die Zahlungsverzugsmitteilung gefährde „den Zugang zu Liquidität, die für die weitere erfolgreiche Geschäftstätigkeit des Unternehmens unerlässlich ist“. Auf dem Papier ist Transocean in einer besseren Verfassung als einige seiner Unternehmen Rivalen. Unter der Leitung von Chief Executive Officer Jeremy Thigpen und mit Hauptsitz im schweizerischen Steinhausen verfügt das Unternehmen laut Branchenbeobachtern über genügend Liquidität und Verträge, um bis 2023 weiterzumachen. Dies steht im Gegensatz zu seinen Mitbewerbern Diamond Offshore Drilling Inc., Valaris Plc und Noble Corp. , die alle Anfang des Jahres bankrott gingen. Sie sind zum Teil in Schwierigkeiten, weil die Ölpreise unter 40 US-Dollar pro Barrel gesunken sind, wo es schwierig ist, Gewinne zu erzielen, und weil Offshore-Öl zu den teuersten in der Produktion gehört. Der Transocean-Streit dreht sich um das Angebot vom August, verschiedene Anleihen gegen diese zu tauschen bis zu 750 Millionen US-Dollar in neuen Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2027. Die Gläubigergruppe, die mindestens 50 % der vorrangig garantierten Schuldverschreibungen von Transocean mit Fälligkeit in den Jahren 2025 und 2027 besitzt, erklärt, der Umtausch sei verboten, weil das Unternehmen neue vorrangige Schuldtitel ausgegeben habe, die durch Vermögenswerte garantiert seien, die bereits an ihre bestehenden Schuldverschreibungen verpfändet worden seien. Sie hatten zunächst Klage erhoben Laut einer beim Bundesgericht eingereichten Beschwerde enthielt das „betrügerische und erzwungene“ Umtauschangebot irreführende Angaben und zielte darauf ab, den Umtausch vollständig zu stoppen. Richter George B. Daniels lehnte den Antrag ab und Transocean setzte den Deal fort und verlängerte die Frist. Das Unternehmen reichte außerdem eine Gegenklage gegen die Gläubigergruppe ein und forderte Richter Daniels auf, die Mahnbescheide zurückzuweisen. Interest SavingsTransocean sammelte schließlich 1.5 Milliarden US-Dollar an angedienten Schuldverschreibungen für 750 Millionen US-Dollar an neuen, mit 11.5 % vorrangig garantierten Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2027, heißt es in einer Erklärung. Laut Fredrik Stene, Analyst bei Clarksons Platou Securities AS, konnte Transocean dadurch Schulden in Höhe von rund 826 Millionen US-Dollar abbauen und Zinsen in Höhe von rund 32 Millionen US-Dollar einsparen. Es gab neue 687-Anleihen im Wert von 2027 Millionen US-Dollar aus, die im September gehandelt wurden. 18 bei 48.5 Cent pro Dollar, so die von Bloomberg zusammengestellten Trace-Daten eine Tochtergesellschaft, die näher an den Vermögenswerten ist“, sagte Stene in einem Interview. „Man könnte argumentieren, dass die aktuellen prioritätsgarantierten Schuldverschreibungen am meisten zu verlieren haben.“ Die abweichenden Schuldverschreibungsinhaber, vertreten durch die Anwaltskanzlei Milbank und Berater von Evercore Inc., würden gerne eine Umstrukturierung der Bilanz von Transocean sehen – in oder außerhalb der Insolvenz – das alle Beteiligten einbezieht, sagten die Leute. Vertreter von Milbank und Evercore antworteten nicht auf Anfragen nach Kommentaren.InsolvenzvorteilWenn Richter Daniels gegen die Gläubiger urteilen sollte und es dem Unternehmen gelänge, einer Insolvenz zu entgehen, könnte es laut Analysten immer noch einem anderen Druck ausgesetzt sein.Konkurrenten Unternehmen wie Valaris und Noble werden durch die Durchsetzung von Kapitel 11 niedrigere Betriebs- und Schuldenkosten haben und somit in der Lage sein, preislich besser zu konkurrieren. Das ist von Bedeutung in einer Branche, die nach wie vor chronisch überversorgt ist, da es zu viele Bohrinseln gibt und zu wenig Offshore-Bohrarbeiten von den Produzenten geleistet werden. „Dies könnte ein Szenario schaffen, in dem Unternehmen mit größerer Hebelwirkung, die aus dem Abschwung kommen, im Vergleich zu besser kapitalisierten Mitbewerbern im Nachteil sein könnten.“ „, sagte Scott Levine, ein Analyst von Bloomberg Intelligence, in einem September. 21 Anmerkung: Die Anleger haben dies zur Kenntnis genommen, da die Stammaktien von Transocean die meiste Zeit des Jahres auf Pennystock-Niveau lagen. Die Aktie stieg um 4:83 Uhr um 9 % auf 54 Cent in New York. Einige seiner First-Liquid-Notes erreichen fast täglich neue Tiefststände, und einige der nachrangigen Schuldtitel werden mit weniger als 20 Cent pro Dollar notiert. Transocean konnte sich auf seinen Vertragsrückstand und die reichliche Liquidität verlassen, wird es aber letztendlich tun Der Offshore-Markt müsse sich in den nächsten zwei bis drei Jahren deutlich erholen, sagte Stene.
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