(Bloomberg) – Ein Artikel der New York Times, der auf Donald Trumps lang ersehnten Steuerdaten basiert, zeigt, dass er in den letzten zwei Jahrzehnten die Zahlung von Einkommenssteuern größtenteils vermieden und im Jahr seiner Wahl zum Präsidenten nur 750 US-Dollar gezahlt hat. Das bedeutet nicht, dass er ist kein Milliardär. Indem die Trump-Organisation gewinnbringende Unternehmen mit spektakulären Geldverlierern zusammenbrachte, konnte sie die durch Büroimmobilien und „The Apprentice“ erzielten Gewinne vor den Steuereintreibern schützen. Es ist eine aufgemotzte Version der Formel, die die Klasse der amerikanischen Vermieter seit Jahrzehnten anwendet. Steuerverluste unterscheiden sich jedoch von Betriebsverlusten, und die neuen Daten zeigen nicht unbedingt, dass sein Geschäftsimperium in eine Krise gerät, selbst wenn es erhebliche Schulden trägt. „In Ihrer Steuererklärung sind am Ende die Einnahmen und die geltend gemachten Abzüge aufgeführt gegen dieses Einkommen. Das ist alles“, sagte Thorne Perkin, Präsident von Papamarkou Wellner Asset Management. „Es zeigt nicht unbedingt das Nettovermögen.“ In dem Bericht der Zeitung wurde das Ausmaß von Trumps Steuersenkungsstrategien beschrieben, wie zum Beispiel Abzüge für Beratungsgebühren für seine Tochter und für Haarstyling, die dazu führten, dass er weitaus weniger bezahlte als ärmere Amerikaner. Obwohl der Bericht Fragen zur Rechtmäßigkeit einiger Manöver aufwirft, haben die neuen Details keinen Einfluss auf die Schätzung seines Vermögens durch den Bloomberg Billionaires Index. Sein Nettovermögen basiert im Wesentlichen auf dem Wert seiner Büro- und Gewerbeimmobilienbestände abzüglich bereits bekannter Schulden. Der Index schätzte sein Nettovermögen im August auf 2.7 Milliarden US-Dollar, 300 Millionen US-Dollar weniger als Mitte 2019, was durch sinkende Preise für bestimmte Arten von Immobilienbeständen beeinträchtigt wurde. Zu Trumps Büroimmobilien gehören Gewerbeflächen im Trump Tower, einem Pachtgrundstück an der Wall Street 40 im Jahr Downtown Manhattan und eine 30-prozentige Beteiligung an zwei Bürotürmen im gemeinsamen Besitz des Vornado Realty Trust. Zusammen haben die Vermögenswerte einen Wert von etwa 1.9 Milliarden US-Dollar, und Trumps Anteil an den Schulden, die sie belasten, beträgt etwa 670 Millionen US-Dollar – was bedeutet, dass sie fast die Hälfte seines Nettovermögens ausmachen. Die Finanzunterlagen seiner Golfplätze in Europa haben dies seit langem gezeigt, einschließlich Posten wie Abschreibungen schreiben sie rote Zahlen. Die von der Times erhaltenen Steuerdaten zeigen, dass Trumps amerikanische Golfplätze ähnlich funktionieren. Abschreibungen sind für Immobilieninvestoren von entscheidender Bedeutung. Abhängig von der Art der Immobilie können sie einen Teil ihres Wertes über die vom Internal Revenue Service im Voraus festgelegte Nutzungsdauer abschreiben. Dadurch können Anleger steuerliche Verluste auf die Immobilie geltend machen, selbst wenn sie Geld in die Tasche stecken. „Sie möchten so viele Verluste wie möglich für Ihre Abzüge ausweisen“, sagte Perkin von Papamarkou. „Das ist ein großer Teil der Vorteile von Immobilieninvestitionen.“ Tim Murtaugh, ein Sprecher von Trumps Wiederwahlkampagne, sagte am Montag in einem Interview auf Fox News, dass die Times-Geschichte „nicht korrekt“ sei, ohne jedoch anzugeben, welche Teile. „Ich habe viele Millionen Dollar an Steuern gezahlt, hatte aber, wie alle anderen auch, Anspruch auf Abschreibungen und Steuergutschriften“, schrieb Trump auf Twitter. Die Times enthüllte in einem Montagsbericht auch, dass Trump Steuern gezahlt hat, weil er ihm Geld gegeben hatte Rolle als Frontmann von „The Apprentice“ und nicht als Immobilienentwickler. Er verdiente 197 Millionen US-Dollar mit der Show und 230 Millionen US-Dollar mit Branding, Vorträgen und Lizenzverträgen aufgrund des Ruhms, den die Serie einbrachte. Neben der Aufnahme von Krediten beim Trump Tower und dem Verkauf von Aktien und Anleihen steckte er einen Teil dieses Geldes in die verlustbringenden Golfplätze. Kredite tragen Die von der Times beschriebenen Steuerdokumente reichen nicht aus, um Rückschlüsse auf die Rentabilität von Trumps Imperium zu ziehen. Aber selbst wenn seine Golfplätze Geld verschlingen, tragen sie vergleichsweise wenig zu seinem Vermögen bei – etwa 430 Millionen Dollar vor Schulden. Die Preise für Golfresorts sind gesunken, nachdem das Interesse an diesem Sport jahrelang abgenommen hat. Jüngere Generationen nehmen es einfach nicht so schnell auf wie ihre Älteren es hinter sich lassen. Von Trump wird seit langem verlangt, einen Fahrplan zu seinen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten offenzulegen. Im Jahr 2015 veröffentlichte er, damals Kandidat der Republikanischen Partei für die Präsidentschaftskandidatur, eine finanzielle Offenlegung, in der er die Kreditgeber hinter seinen Krediten, die Höhe ihrer ausstehenden Beträge, den Zeitpunkt ihrer Ausgabe und den Zeitpunkt ihrer Rückzahlung auflistete. Mehrere werden in den nächsten Jahren fällig Wenige Jahre sind bei Gewerbeimmobilien keine Seltenheit, da die meisten Kredite eine Laufzeit von fünf bis zehn Jahren haben und regelmäßig refinanziert werden. Sofern es nicht zu einer ernsthaften Verschlechterung der Performance seiner Immobilien kommt, ist es wahrscheinlich, dass sein Portfolio vor Fälligkeit der Kredite refinanziert werden kann. Obwohl Trump diesen Balanceakt seit Jahren praktiziert, könnte seine Wiederwahl die Beschaffung neuer Kredite erschweren, wenn potenzielle Kreditgeber dies nicht tun. Ich möchte mich nicht mit der Aussicht auf eine Zwangsvollstreckung gegen ein amtierendes Land auseinandersetzen Präsidenten. Umgekehrt ist Trump in eine Vielzahl von Gerichtsstreitigkeiten verwickelt, die sich nach seinem Ausscheiden aus dem Amt beschleunigen und die Refinanzierung erschweren könnten. Die Covid-19-Pandemie könnte auch den Wert seiner Bestände dauerhaft beeinträchtigen und künftige Kredite schwieriger machen. Seine größten finanziellen Schwachstellen bleiben sein Hotel in Washington, wo die Pandemie das Geschäft verlangsamt hat, und Doral, ein weitläufiges Golfresort in Florida . Für diese Immobilien hat er von der Deutschen Bank AG persönlich garantierte Kredite in Höhe von fast 300 Millionen US-Dollar aufgenommen. Die Schulden werden laut seiner persönlichen Finanzoffenlegung in den Jahren 2023 und 2024 fällig. Spielraum für KrediteAber Trump, zu dessen früherer Karriere eine Reihe von Insolvenzen gehörten, hat auch ein Sicherheitsventil: die Büroimmobilien. Als er den Trump Tower 2012 mit 100 Millionen Dollar refinanzierte Das Darlehen wurde auf 480 Millionen US-Dollar geschätzt. Bei einer Refinanzierung von 2015 Wall Street im Jahr 40 wurde ein Darlehen in Höhe von 160 Millionen US-Dollar nach einer Bewertung von 540 Millionen US-Dollar eingeholt. Damit waren beide Immobilien im Vergleich zu Immobilien in Manhattan relativ niedrig verschuldet, was entweder auf einen neu erlernten finanziellen Konservatismus seitens Trump oder auf Zimperlichkeit seitens des Kreditgebers schließen lässt , Leiterkapital. Ladder, das auf Kredite für Gewerbeimmobilien spezialisiert ist, ist Trumps zweitgrößter Kreditgeber nach der Deutschen Bank. Eine Bewertung der Gebäude durch den Bloomberg Billionaires Index im August, basierend auf dem aktuellen Nettoeinkommen und den vorherrschenden Kapitalisierungssätzen, war weniger zuversichtlich und bewertete sie mit 365 US-Dollar Millionen bzw. 375 Millionen US-Dollar.
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